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पॉवेल का कड़ा संदेश: मुद्रास्फीति की लड़ाई मंदी का कारण बन सकती है

ByNEWS OR KAMI

Sep 22, 2022
पॉवेल का कड़ा संदेश: मुद्रास्फीति की लड़ाई मंदी का कारण बन सकती है

वाशिंगटन: फेडरल रिजर्व बुधवार को अपनी सबसे स्पष्ट गणना दी कि आखिर में दर्द के उच्च स्तर को वश में करने के लिए क्या करना होगा मुद्रा स्फ़ीति: धीमी वृद्धि, उच्च बेरोजगारी और संभावित रूप से मंदी।
एक संवाददाता सम्मेलन में बोलते हुए, अध्यक्ष जेरोम पॉवेल स्वीकार किया कि कई अर्थशास्त्री महीनों से क्या कह रहे हैं: कि फेड का इंजीनियरिंग का लक्ष्य एक “सॉफ्ट लैंडिंग” है – जिसमें यह मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के लिए पर्याप्त धीमी गति से विकास का प्रबंधन करेगा, लेकिन इतना नहीं कि मंदी का कारण बने – तेजी से असंभव दिखता है।
“सॉफ्ट लैंडिंग की संभावना,” पॉवेल ने कहा, “कम होने की संभावना है” क्योंकि फेड लगातार चार दशकों में मुद्रास्फीति की सबसे खराब लकीर को धीमा करने के लिए उधार लेने की लागत बढ़ाता है। “कोई नहीं जानता कि क्या इस प्रक्रिया से मंदी आएगी या यदि हां, तो वह मंदी कितनी महत्वपूर्ण होगी।”
इससे पहले कि फेड के नीति निर्माता अपनी दर वृद्धि को रोकने पर विचार करें, उन्होंने कहा, उन्हें निरंतर धीमी वृद्धि, बेरोजगारी में “मामूली” वृद्धि और “स्पष्ट प्रमाण” देखना होगा कि मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य पर वापस जा रही है।
पॉवेल ने कहा, “हमें मुद्रास्फीति को पीछे छोड़ना होगा।” “काश ऐसा करने का कोई दर्द रहित तरीका होता। ऐसा नहीं है।”
पॉवेल की टिप्पणी ने फेड की नीति निर्माण समिति द्वारा एक और तीन-चौथाई बिंदु दर वृद्धि का अनुसरण किया – इसका तीसरा सीधा। इसकी नवीनतम कार्रवाई ने फेड की प्रमुख अल्पकालिक दर को लाया, जो कई उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋणों को 3% से 3.25% तक प्रभावित करती है। यह 2008 की शुरुआत के बाद से इसका उच्चतम स्तर है।
गिरती गैस की कीमतों ने हेडलाइन मुद्रास्फीति को थोड़ा कम कर दिया है, जो एक साल पहले की तुलना में अगस्त में अभी भी दर्दनाक 8.3% थी। गैस पंप पर कीमतों में गिरावट ने राष्ट्रपति जो बिडेन की सार्वजनिक अनुमोदन रेटिंग में हालिया वृद्धि में योगदान दिया हो सकता है, जो डेमोक्रेट्स को उम्मीद है कि नवंबर के मध्यावधि चुनावों में उनकी संभावनाओं को बढ़ावा मिलेगा।
बुधवार को, फेड अधिकारियों ने आने वाले अधिक जंबो-साइज हाइक का भी अनुमान लगाया, जिससे उनकी बेंचमार्क दर साल के अंत तक लगभग 4.4% हो गई – एक पूर्ण बिंदु जो उन्होंने हाल ही में जून के रूप में कल्पना की थी। और वे अगले साल फिर से दर को बढ़ाकर लगभग 4.6% करने की उम्मीद करते हैं। यह 2007 के बाद का उच्चतम स्तर होगा।
उधार दरों को बढ़ाकर, फेड ने एक बंधक निकालना महंगा बना दिया है। उपभोक्ता और व्यवसाय तब संभवतः उधार लेते हैं और कम खर्च करते हैं, अर्थव्यवस्था को ठंडा करते हैं और मुद्रास्फीति को धीमा करते हैं।
अपने त्रैमासिक आर्थिक पूर्वानुमानों में, फेड के नीति निर्माताओं ने यह भी अनुमान लगाया कि आर्थिक विकास अगले कुछ वर्षों तक कमजोर रहेगा, 2023 के अंत तक बेरोजगारी बढ़कर 4.4% हो जाएगी, जो कि इसके वर्तमान स्तर 3.7% से ऊपर है। ऐतिहासिक रूप से, अर्थशास्त्रियों का कहना है, जब भी बेरोजगारी कई महीनों में आधे अंक तक बढ़ जाती है, तो हमेशा एक मंदी का पालन किया जाता है।
एक निवेश बैंक पाइपर सैंडलर के एक अर्थशास्त्री रॉबर्टो पेर्ली ने कहा, “तो (फेड का) पूर्वानुमान एक निहित स्वीकार है कि मंदी की संभावना है, जब तक कि कुछ असाधारण न हो।”
फेड अधिकारियों को अब इस साल अर्थव्यवस्था में केवल 0.2% का विस्तार होने की उम्मीद है, जो कि तीन महीने पहले 1.7% की वृद्धि के उनके पूर्वानुमान से काफी कम है। और वे 2023 से 2025 तक 2% से नीचे सुस्त वृद्धि की कल्पना करते हैं। यहां तक ​​​​कि फेड की तेज दर में बढ़ोतरी के साथ, यह अभी भी कोर मुद्रास्फीति की उम्मीद करता है – जिसमें अस्थिर भोजन और गैस की लागत शामिल नहीं है – 2023 के अंत में 3.1% होने के लिए, इसके काफी ऊपर 2% लक्ष्य।
पॉवेल ने पिछले महीने एक भाषण में चेतावनी दी थी कि फेड के कदम घरों और व्यवसायों के लिए “कुछ दर्द” लाएंगे। और उन्होंने कहा कि मुद्रास्फीति को अपने 2% लक्ष्य पर वापस लाने के लिए केंद्रीय बैंक की प्रतिबद्धता “बिना शर्त” थी।
फेड अब जिस स्तर की कल्पना कर रहा है, उस स्तर पर अल्पकालिक दरें कई अमेरिकियों को हाल के दिनों की तुलना में विभिन्न प्रकार के ऋणों पर बहुत अधिक ब्याज भुगतान करने के लिए मजबूर करेंगी। पिछले हफ्ते, औसत सावधि बंधक दर 6% से ऊपर थी, जो 14 वर्षों में इसका उच्चतम बिंदु है, जो यह समझाने में मदद करता है कि घर की बिक्री क्यों गिर गई है। Bankrate.com के अनुसार, क्रेडिट कार्ड की दरें 1996 के बाद से अपने उच्चतम स्तर पर पहुंच गई हैं।
मुद्रास्फीति अब उच्च मजदूरी और उपभोक्ताओं की खर्च करने की स्थिर इच्छा और आपूर्ति की कमी से कम होती है, जिसने महामारी मंदी के दौरान अर्थव्यवस्था को खराब कर दिया था। रविवार को, बिडेन ने कहा कि उनका मानना ​​​​है कि अर्थव्यवस्था के लिए एक नरम लैंडिंग अभी भी संभव है, यह सुझाव देते हुए कि उनके प्रशासन का हालिया ऊर्जा और स्वास्थ्य देखभाल कानून फार्मास्यूटिकल्स और स्वास्थ्य देखभाल के लिए कीमतों को कम करेगा।
कानून दवाओं की कीमतों को कम करने में मदद कर सकता है, लेकिन बाहरी विश्लेषणों से पता चलता है कि यह समग्र मुद्रास्फीति को तुरंत नीचे लाने के लिए बहुत कम करेगा। पिछले महीने, गैर-पक्षपाती कांग्रेस के बजट कार्यालय ने फैसला किया कि 2023 तक कीमतों पर इसका “नगण्य” प्रभाव होगा। पेन्सिलवेनिया विश्वविद्यालय के पेन व्हार्टन बजट मॉडल ने अगले दशक में “मुद्रास्फीति पर प्रभाव शून्य से सांख्यिकीय रूप से अप्रभेद्य है” कहने के लिए और भी आगे बढ़ गया। .
फिर भी, कुछ अर्थशास्त्री चिंता व्यक्त करने लगे हैं कि फेड की तीव्र दर वृद्धि – 1980 के दशक की शुरुआत के बाद से सबसे तेज – मुद्रास्फीति को कम करने के लिए आवश्यक से अधिक आर्थिक क्षति का कारण बनेगी। रूजवेल्ट इंस्टीट्यूट के एक अर्थशास्त्री माइक कोंकज़ल ने कहा कि अर्थव्यवस्था पहले से ही धीमी है और वेतन वृद्धि – मुद्रास्फीति का एक प्रमुख चालक – समतल हो रहा है और कुछ उपायों से थोड़ा कम भी हो रहा है।
सर्वेक्षणों से यह भी पता चलता है कि अमेरिकी अगले पांच वर्षों में मुद्रास्फीति में उल्लेखनीय कमी की उम्मीद कर रहे हैं। यह एक महत्वपूर्ण प्रवृत्ति है क्योंकि मुद्रास्फीति की उम्मीदें स्वतः पूर्ण हो सकती हैं: यदि लोग मुद्रास्फीति में कमी की उम्मीद करते हैं, तो कुछ अपनी खरीदारी में तेजी लाने के लिए कम दबाव महसूस करेंगे। कम खर्च से कीमतों में मामूली बढ़ोतरी में मदद मिलेगी।
फेड की तीव्र दर में वृद्धि अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों द्वारा उठाए जा रहे दर्पण कदमों से संभावित वैश्विक मंदी के बारे में चिंताओं में योगदान करती है। यूरोपीय सेंट्रल बैंक ने पिछले हफ्ते अपनी बेंचमार्क दर को तीन-चौथाई प्रतिशत बढ़ा दिया। बैंक ऑफ़ इंग्लैंड, रिज़र्व बैंक ऑफ़ ऑस्ट्रेलिया और बैंक ऑफ़ कनाडा सभी ने हाल के सप्ताहों में दरों में भारी वृद्धि की है।
और चीन में, दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था, विकास पहले से ही सरकार के बार-बार कोविड लॉकडाउन से पीड़ित है। यदि अधिकांश बड़ी अर्थव्यवस्थाओं में मंदी आती है, तो यह अमेरिकी अर्थव्यवस्था को भी पटरी से उतार सकती है।




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